O USDT está proibido na UE? O prazo de 8 de janeiro de 2027

A 8 de outubro, a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados pôs uma data em algo sobre o qual os utilizadores de cripto na UE andavam a adivinhar há dois anos. As plataformas licenciadas na UE têm até 8 de janeiro de 2027 para liquidar as posições dos seus clientes em stablecoins não autorizadas ao abrigo do MiCA. A ESMA não nomeou um único token. Não precisava. A maior stablecoin do mundo, o USDT da Tether, não está autorizada na UE, e o PYUSD da PayPal também não.

Se recebes em cripto, esta é a única história regulatória deste outono que mexe com o teu saldo bancário. Eis o que o parecer diz, o que não diz e o que fazer quanto a isso.

O que a ESMA publicou de facto

O documento é um parecer dirigido aos reguladores nacionais, com a referência ESMA75-113276571-1742. A sua linha central é direta: os prestadores de serviços de criptoativos autorizados ao abrigo do MiCA não devem prestar serviços com criptofichas referenciadas a ativos nem com criptofichas de moeda eletrónica que falhem os requisitos do MiCA em matéria de autorização, reservas, reembolso, governação e divulgação. Isso abrange «toda a gama» de serviços MiCA, «quer sejam oferecidos isoladamente ou em combinação». Troca, custódia, transferências, aconselhamento, gestão de carteiras. Tudo.

Os reguladores nacionais são instruídos a verificar que as plataformas nem mantêm nem introduzem estes tokens, e a exigir controlos técnicos e contratuais que impeçam os clientes de adquirir ou aumentar a sua exposição. Onde uma plataforma ainda tenha saldos legados de clientes, o regulador deve exigir a correção «o mais depressa possível e, o mais tardar, no prazo de três meses» após a publicação. É daí que vem o 8 de janeiro de 2027.

Durante esses três meses, uma plataforma ainda pode ajudar-te a liquidar, converter, levantar, transferir ou guardar os tokens que já tens. A ESMA chama a esse desinvestimento «limitado no tempo, baseado no risco e estreitamente supervisionado». Nada de novo entra. Tudo o que já lá está sai.

Porque é que isto é diferente da ronda de 2025

Talvez te lembres de uma correria semelhante no início de 2025. A declaração da ESMA de 17 de janeiro de 2025 pedia aos reguladores que garantissem o cumprimento até ao fim desse março, e as grandes plataformas mexeram-se. A Coinbase retirou o USDT aos utilizadores do EEE em dezembro de 2024, a Crypto.com seguiu-a em janeiro de 2025, e a Binance e a Kraken fecharam a negociação spot no EEE em março de 2025.

Mas essa declaração foi lida de forma estreita. A negociação parou, enquanto a custódia e as transferências muitas vezes continuaram, porque as regras eram pouco claras exatamente nesse ponto. A ESMA admitiu-o a 30 de setembro deste ano, na sua resposta à revisão do MiCA pela Comissão: o quadro «deixa incerteza quanto à medida em que os CASP autorizados podem continuar a facilitar a disponibilidade, a utilização ou a negociação de stablecoins não autorizadas». Pediu ao legislador uma proibição explícita. Oito dias depois, o parecer fechou a brecha com a própria autoridade da ESMA. A custódia e as transferências estão agora dentro do perímetro, com três meses para sair.

O período transitório do MiCA para os prestadores de serviços terminou a 1 de julho de 2026. Toda a plataforma que serve clientes da UE fá-lo agora com licença MiCA, por isso as expectativas de supervisão mordem em todo o lado ao mesmo tempo.

A Tether escolheu isto

A Tether nunca pediu autorização. Paolo Ardoino disse em abril que a regra de reservas do MiCA, que obriga uma criptoficha de moeda eletrónica significativa a manter 60% das suas reservas em depósitos bancários, é incompatível com a forma como a Tether gere um token de cerca de 185 mil milhões de dólares, garantido sobretudo por títulos do Tesouro dos EUA. Chamou ao requisito um risco sistémico, não uma salvaguarda. O resultado é o mesmo: o USDT não vai chegar às plataformas licenciadas da UE.

A Revolut é uma antevisão dos próximos três meses. Deixou de permitir compras de USDT a 6 de julho de 2026, rejeitou depósitos de USDT recebidos depois de 30 de julho e, a 31 de agosto, converteu o que os seus clientes do EEE e da Suíça ainda tinham para a moeda base deles, à taxa do dia. Conta que as restantes plataformas sigam o mesmo padrão: primeiro fecham as compras, depois os depósitos, e a seguir um corte duro com conversão automática. A data da tua própria plataforma pode cair bem antes de 8 de janeiro, porque a ESMA fixou um limite exterior, não uma meta.

O que não está proibido

Ter USDT não é ilegal. O MiCA regula emitentes e prestadores de serviços, não pessoas com uma carteira. Se amanhã um cliente no Dubai ou em São Paulo te enviar USDT na Tron, podes recebê-lo, guardá-lo e movê-lo. A cadeia não verifica o teu passaporte.

O que muda é a saída. O passo em que o USDT se transforma em euros na tua conta bancária passou, até agora, quase sempre por uma exchange licenciada na UE. Depois do prazo, essas exchanges não poderão aceitar o teu depósito de USDT de todo. As rotas que te restam são um swap on-chain para uma stablecoin autorizada antes de depositares, ou uma saída fora do perímetro de licenciamento da UE. A segunda rota é onde as pessoas se metem em sarilhos, porque uma troca P2P com um desconhecido pode deixar-te dinheiro fiat roubado na conta e um cartão bancário bloqueado uma semana depois.

E há uma coisa que não muda nada. A Tether continua a poder congelar USDT em qualquer carteira, esteja numa plataforma licenciada ou não. Esse poder está no contrato do token, não no MiCA.

Em que faturar em vez disso

A lista de autorizadas já não é curta. Uma fotografia do registo da ESMA tirada por um terceiro a 17 de outubro contava 25 empresas licenciadas para emitir criptofichas de moeda eletrónica na UE. A que importa para a maioria dos freelancers é o USDC. A entidade francesa da Circle recebeu a sua licença de moeda eletrónica a 1 de julho de 2024, pelo que o USDC e o seu gémeo em euros, o EURC, estão autorizados nos 27 Estados-Membros e negoceiam em todas as grandes plataformas da UE. O EURCV da Société Générale, o EURe da Monerium e o USDG da Paxos também estão na lista.

Duas notas práticas. Só o USDC nativo está coberto. O «USDC.e» em ponte nalgumas cadeias é um token diferente, não o instrumento autorizado. E o USDC não existe nativamente na Tron, por isso um cliente que só consiga pagar a partir de uma carteira Tron vai pagar-te em USDT. Podes continuar a levá-lo para autocustódia, mas terás de o trocar antes que qualquer plataforma da UE lhe toque.

A solução mais limpa está a montante. Põe USDC na Base ou na Solana na fatura, e faz verificar a carteira do cliente antes de o pagamento confirmar. Envia uma fatura cripto com o pagador pré-verificado e eliminas dois problemas de uma vez: um token que a tua exchange vai rejeitar, e um pagador cujos fundos podiam congelar a tua conta.

Uma lista curta para as próximas dez semanas

• Entra em cada plataforma da UE onde tenhas USDT ou PYUSD e descobre a data de corte. Assume que é anterior a 8 de janeiro.
• Converte para USDC ou euros na plataforma enquanto ainda é permitido, em vez de esperares por uma conversão automática a uma taxa que não escolheste.
• Muda o ativo nas tuas faturas recorrentes e páginas de pagamento para USDC ou EURC.
• Avisa já os clientes habituais. Um cliente habituado a pagar USDT na Tron precisa de tempo para abrir uma carteira na Base ou na Solana.
• Continua a verificar os pagadores de qualquer forma. A stablecoin mudou. O risco de contraparte não.

O USDT não está a morrer na Europa. Está a ser empurrado para fora da camada licenciada, para a margem da autocustódia, onde és tu que carregas o risco e fazes as conversões. Para a maioria de quem fatura em cripto, a resposta certa é aborrecida: muda o ticker na fatura e continua a verificar quem está do outro lado.